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[库存看钢市] 库存继续下降,需求超出预期

  一、行情回顾

  上周(4月8—4月12日)——钢材指数价格上涨,周四收在4300/吨,环比前期上涨130元/吨。现货交易平台监测的数据显示,截止4月12日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4315/吨,周环比上涨87/吨;高线HPB300 φ6.5mm4453为元/吨,周环比上涨91/吨。

  上周,全国主要市场建筑钢材价格普遍上扬具体来看,周一大幅拉涨,周二继续拉升,周三相继回稳周四略有下调,周五再次整固。在这个过程中,需求起伏较大:周一创下记录,周二明显萎缩,周三环比下降,周四扭转颓势,周五再次回暖;而期货市场表现也很抢眼,对现货的形成向上的托举——最终,期现携手,现货价格创下年内新高

  

  期货方面,本周主力合约顺利过渡,黑色系期货相互呼应:前半周,铁矿石炒作“梅开二度”;后半周,热卷、螺纹特立独行。其中,热卷1910合约周五夜盘收在3736元,较上周四上涨169元/吨;螺纹钢合约RB1910收在3824元/吨,较上周四上涨230元/吨。从全周走势情况看,铁矿石大涨有炒作因素,面临一定调整压力;热卷和螺纹有现货参照,主动修复贴水;焦炭现货受到环保“关注”,有止跌回升的迹象。

  回首上周,资本市场表现强势,原料市场多数回涨,现货市场再次上扬前期担忧的供需矛盾并未显现当前宏观基本面有哪些变化?后期钢价走势如何?一起看看现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

  二、上海市场分析

  

  

  据综合库存监测数据显示:截至4月12日,沪市螺纹钢库存总量为31.23万吨,较上周减少1.85万吨,减幅为5.59%;较上年同期减少8.75万吨,减幅为21.89%。这也是春节之后,上海市场社会库存量连续第五周下降,从环比看,降幅稍有收窄

  本期,监测的沪市线螺周终端采购量为4.37万吨,环比前一周增加22.15%,因上期只有四个工作日,如果剔除这一因素,本期沪市线螺终端日均采购量略低于上期水平,但总体为本年度以来最高值,显示需求保持韧性本期沪市线螺采购量处于高位,主要原因是清明节小长假结束后,市场价格大幅拉升,刺激工地集中补货,而晴朗天气利于施工,终端用料消耗加快。回首本周,价格是强劲上涨,销量是瞬间放大,虽说需求一度被透支,但整体强度仍然不容小觑至少从现阶段看,供给增加没有带来库存压力供需矛盾尚未累积。

  上周钢材指数涨:周一,指数小涨试探,市场盘中涨;周二,指数补涨,市场价格再涨;周三,市场平稳,指数不变;周四,市场回落,指数回调;周五,指数报稳,市场盘整目前,上海市场外地资源少量补充,社会库存仍处于下降通道;周边主导钢厂继续挺价进货成本不断抬升;下游需求强劲,经销商没有存货压力。整体来看,期货市场主力合约延续强势,终端需求不会迅速萎缩,现货价格还有惯性走高的动力,预计本期钢材指数易涨难跌

  三、库存总结分析

  

  

  本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1432.04万吨,较上周减少86.75万吨,减幅为5.71%,这也是全国样本仓库钢材库存总量连续第六周回落,且降幅较上周有提升

  主要钢材品种中,螺纹钢库存量为769.93万吨,周环比下降50.62万吨,减幅为6.17%;线盘总库存量为216.85万吨,较上期减少22.98万吨,减幅为9.58%;热轧卷板库存量为225.82万吨,周环比减少10.24万吨,减幅为4.34%;冷轧卷板库存量为114.99万吨,周环比减少0.75万吨,减幅为0.65%;中厚板库存量为104.45万吨,周环比减少2.16万吨,减幅为2.03%

  据历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年413日的1586.62万吨)减少154.57万吨,减幅为9.74%。分品种看,本期五大品种库存整体下降,环比来看,除中厚板降幅收窄外,螺纹、线材、热卷冷轧卷板降幅变化不大

  本期,全国样本仓库中,大部分城市库存回落,其中,西北、西南等地降幅放缓华北、华中地区降幅正常,华东各地表现不一,东北、华南地区降速加快。从库存变化情况看,后期西南、华东的福建和江西等地去库存将有较大阻力

  本周,华东区域价格涨,各地市场价格均创下今年以来新高区域价差依然较大其中,受本地钢厂拉升影响,安徽、江苏、上海、杭州市场大幅反弹,整体涨幅均在百元以上;福建、山东和江西市场震荡走高,涨幅50-100元之间。目前,华东市场螺纹钢主流价格区间在3980-4200元,较上周上涨80-150元/吨;江西市场外,所有区域大规格螺纹售价突破4100元/吨

  本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间为序)

  3月份全球制造业采购经理指数升至51.7% 增势相对偏弱

  中国物流与采购联合会6日发布了3月份全球制造业采购经理指数。受美国和中国制造业采购经理指数双双回升带动,3月份全球制造业采购经理指数为51.7%,较上月小幅回升,但增势相对偏弱。专家表示,面对当前经济走势,主要经济体均考虑放缓加息步伐,世界货币政策环境将不再趋紧,有利于缓解经济下行压力。中美贸易谈判也释放出较为积极的信号,为世界经济保持温和复苏带来支撑。

  3月挖机销量同比增长16%

  根据工程机械协会统计数据,20193月挖机行业销售44278台,同比增长16%1Q19挖机行业合计销售74779台,同比增长25%,其中1Q19国内合计销售69329台,同比增长24%

  今年基建投资规模有望达20万亿元

  国新未来科学技术研究院执行院长徐光瑞昨日在接受采访时表示, 2019年将会继续加大基础设施领域补短板的力度,为2020年全面建成小康社会奠定坚实基础。考虑到铁路、公路、机场、轨道交通等领域制定的十三五目标规模,存在今年提前实现的可能,预计今年基础设施投资增速有望回到10%左右,整体累计投资规模有望达到20万亿元。

  重大项目集中开工规模超万亿

  近期,多地部分重大项目集中开工。据粗略统计,仅福建、陕西、四川等地集中上马的项目总投资规模就超过1万亿元。

  资金复宠房地产

  据多位业内人士,楼市小阳春不仅仅体现在房产销售环节,从融资、拿地到销售等全过程都出现明显回暖迹象。多位投行人士表示,近期房企发债市场明显回暖。据不完全统计,今年以来,房地产企业发行人在国内公开市场发行的信用债规模为2029亿,比去年同期的1521亿高出33%。进入4月份以来,房企的融资计划更为活跃。

  3月下旬重点钢企粗钢日均产量183.46万吨

  据中钢协最新数据,3月下旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量183.46万吨,较上一旬减少6.77万吨,降幅为3.56%;截至3月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量1162.80万吨,较上一旬末减少222.45万吨,降幅为16.06%

  栗战书:用法律武器治理污染筑牢长江上游生态屏障

  中共中央政治局常委、全国人大常委会委员长栗战书8日至11日率领全国人大常委会执法检查组在四川检查水污染防治法实施情况。他强调,要用法律武器治理水污染、保护水生态,筑牢长江上游生态屏障。工业水污染防治、城镇水污染防治、农业农村水污染防治、船舶水污染防治和饮用水水源地保护是这次执法检查的重点。栗战书指出,企业是工业水污染防治的主体,既要严格落实法律规定,还要多承担社会责任。

  商务部:第九轮中美经贸高级别磋商后,双方牵头人进行了通话

  11日下午召开的例行发布会上,商务部发言人高峰透露,在第九轮中美经贸高级别磋商结束后,中美双方牵头人已经进行了通话,讨论了遗留问题,下一步双方经贸团队将通过各种有效方式保持密切沟通,全力以赴继续进行认真谈判,朝着落实两国元首重要共识的方向努力。

  财政多渠道盘活资金稳基建

  一季度财政收支数据即将出炉。专家预计,在推行减税降费、经济下行压力犹存情况下,财政收入增速将有所放缓。随着重大项目开工,财政为保障重点支出,将加快地方专项债发行作为重要资金补充来源。预计二季度地方专项债发行规模超过7000亿元,料支撑基建投资累计同比增速回升至6%以上。

  全球钢材市场不确定性加大

  美国信息服务提供商世界钢铁动态(World Steel DynamicsWSD)在去年年末发布的报告中认为,全球将迎来三个寒潮:一个是全球经济增速减缓;一个是原油、铝、铜、镍等特定商品价格走低;还有一个是包括中国、美国在内的钢铁市场压力加大。然而一些寒意在2019年年初消散,螺纹钢价格出现反弹,但2019年夏天,由于中国螺纹钢的供应过剩(68家钢厂争夺市场份额),螺纹钢出口价格下行压力将重现。

  铁矿石价格飙至五年新高钢企运营承压

  三月下旬至今,铁矿石价格从82美元左右/吨飙涨至95美元/吨,已是近5年的铁矿石价格高点。某钢企人士表示,在目前行业下行压力较大的情况下,铁矿石价格上涨无疑是雪上加霜。企业应该对这一现象足够警惕,在今年基建投资规模加大的情况下,铁矿石价格上涨的传导容易引发价格普涨。

  一季度我国贸易顺差5296.7亿元 扩大75.2%

  海关总署:按人民币计价,中国3月出口同比增长21.3%,预期为6.3%,前值为下滑16.6%。按人民币计价,中国3月出口同比增长21.3%,预期为6.3%,前值为下滑16.6%。中国3月份以美元计价出口同比增长14.2%,预估为6.5%。按美元计价,中国3月贸易顺差326.4亿美元,预期为57亿美元,前值为40.8亿美元。

  一季度人民币贷款增加5.81万亿元

  3月末,本外币贷款余额147.77万亿元,同比增长13.3%。月末人民币贷款余额142.11万亿元,同比增长13.7%,分别比上月末和上年同期高0.3个和0.9个百分点。一季度人民币贷款增加5.81万亿元,同比多增9526亿元;3月份,人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增5777亿元。

  3月我国出口钢材632.7万吨

  据海关总署数据,2019年3月我国出口钢材632.7万吨,较上月增加181.5吨,同比增长12.0%;1-3月我国累计出口钢材1702.5万吨,同比增长12.6%。3月我国进口钢材89.9万吨,较上月增加8.0万吨,同比下降27.1%;1-3月我国累计进口钢材289.7万吨,同比下降16.1%。3月我国进口铁矿砂及其精矿8642.4万吨,较上月增加334.4万吨,同比增长0.7%;1-3月我国累计进口铁矿砂及其精矿26078.9万吨,同比下降3.5%。3月我国出口焦炭60.0万吨,较上月减少8.8万吨,同比下降36.2%;1-3月我国累计出口焦炭200.3万吨,同比下降8.3%。

  综合以上资讯,宏观面利好还在累积1、中美贸易谈判进入尾声,外部环境良好;2、世界经济温和复苏我国贸易顺差扩大;3基建力度不减,重大项目集中开工4、房地产景气度恢复,融资成本下降5、金融数据亮眼,贷款规模提升;6、钢材出口顺畅,钢厂库存减少7原料价格走高,钢材生产成本增加相比之下,利空因素并不明显,主要体现在1、需求超出预期,很难进一步提升2、钢厂“抢种抢收”隐形供应量逐步增加3、贸易商价格恐高,不再主动备货4、期货市场涨幅较大后期拉涨空间有限

  总体而言,宏观面依然支持钢价高位运行,利空因素并未进一步发酵,只要需求不是明显萎缩,市场价格仍会保持强势。当下,需求旺季还没有结束,区域钢厂对价格的控制权也没有削弱,在成本抬高和需求放量的双重作用下,市场行情或超预期发展。

  对于上海市场来说,利好因素客观存在:首先,社会库存持续下降,且资源集中度较高;其次,外地产品补充缓慢,库存成本进一步提升;另外,周边市场价格更高,资源分流顺畅。不确定因素主要有两点,一是资本市场拉升的力度难以预判二是刚性需求释放的强度不好把握。笔者以为,经过上周的涨之后,本周上海市场钢价还有惯性冲高的欲望,在这个过程中,需要留意出货量的变化[]特邀评论员希玛拉亚峰

 

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